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煤价继续上行存压力&长协煤缓解补库压力
2018-06-13 15:16:42来源:中国(太原)煤炭交易中心浏览次数:89

煤价继续上行存压力

沿海市场煤价近期大涨。6月11日,中国煤炭市场网CCTD秦皇岛动力煤价格指数继续上涨,CCTD5000现货动力煤价格较上期上涨近40元/吨。分析师表示,短期市场整体偏强,但继续上行存在压力,预计6月中下旬前煤价将趋稳。

一、快速走强

本期“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的环渤海地区三种动力煤现货交易价格,以及综合交易价格再度呈现整体上涨局面。其中,“CCTD5000现货”价格报收于615元/吨,较上期上涨37元/吨,“CCTD5000综合”价格报收于549元/吨,较上期上涨2元/吨。

易煤研究院数据显示,6月11日,北方港口5500大卡现货动力煤最高报价突破700元/吨,为702元/吨。

“距离6月中旬传统旺季补库的时间节点已不远,市场看涨情绪高涨。”易煤研究院研究员潘汉翔对中国证券报记者表示,“近期沿海市场煤炭价格大幅上涨,市场快速走强,主要有两方面原因。上周开始,下游终端采购意愿明显加强,市场寻货、成交氛围较好,对价格形成支撑;同时,供给偏紧市场预期增强。从目前情况看,环保监管高压,近期内蒙古东胜外环的煤矿全部停产,准格尔旗大部分煤矿生产受限。”

“上游产地煤价上调,整体上调幅度在10-15元/吨。价格传导一定程度上推动沿海市场煤价走高。”潘汉翔称。

从需求端来看,进入夏季用电高峰,火电需求持续旺盛,电厂煤耗整体维持高位。从上周情况看,南方出现阴雨天气,电厂日耗出现回落,上周电厂平均日耗约68万吨,环比出现下降,但仍处高位。

在此背景下,大型煤企带头推出保供举措。据悉,国家能源集团将把外购煤长协价格控制在600元/吨以内,全力稳定煤炭市场,保障社会用煤。

二、供应量增加

易煤资讯指出,今年夏季用煤高峰,煤炭市场供应量增加,需求将转。环渤海主力港口秦皇岛、黄骅港迎来车船到港双多景象。整体看,旺季沿海煤炭市场将呈现“供、运、需”三高态势。

根据华创证券调研情况,目前下游水电发电量没有去年强,预计水电对火电用煤需求的冲击较为有限。

价格方面,潘汉翔预计,市场短期整体偏强,但继续上行存在一定压力。随着北港口5500大卡煤价突破700元/吨,终端采购抑价情绪渐浓。加上日耗有所回落,多数终端选择观望。

榆林煤炭交易中心信息显示,由于产地煤价上涨,部分客户放缓了采购节奏。此外,有的用户为缩减成本,减少运费,导致一些司机拉运意愿减弱。

“5月中下旬以来,长协保供、保运工作效果明显。大秦线基本保持满负荷运作,铁路运力加强了对于长协量的倾斜。按照目前下游日耗水平情况,基本能够满足需求,缓解了下游补库的迫切性。”潘汉翔表示。

申万宏源分析师表示,此轮价格上涨,市场情绪大于供给限产实际影响。沿海六大电厂日耗因水电发力出现下滑,电厂库存处于高位。同时,长江下游港口煤炭库存较高,均将对煤价形成压力,预计6月中下旬前煤价将保持企稳状态。

长协煤缓解补库压力

盛夏毒日头的投影还没有抵达北回归线,用电高峰的潮头还只是天际线外隐约的一个点,煤炭价格持续上涨带来的成本压力却已经实实在在反映到了火电企业的账单之上。

6月8日,易煤网发布的数据显示,最新一期(6月2日~6月8日)易煤北方港动力煤平仓价格指数5000K当期值为597.40元/吨,环比上涨44.20元/吨,涨幅7.99%;5500K当期指数为688.30元/吨,环比上涨45.50元/吨,涨幅7.08%。而在长江口动力煤平仓价格指数方面,5500K当期值为722.6元/吨,环比上涨26.10元/吨,涨幅3.75%。

对于动力煤价格重回700元/吨上方,易煤研究院研究员张飞龙对《每日经济新闻》记者表示,这一方面是由于下游终端补库需求前期陆续释放,市场整体询价、成交氛围表现较好;另一方面是基于对“迎峰度夏”期间国内供需偏紧局面的预期。

一、产地煤炭供应趋紧

近期在煤炭供给方面,榆林煤炭交易中心信息显示,内蒙古、榆林煤矿超能力生产检查启动,产地煤矿减量生产,煤场进行环保整顿,煤炭供应紧缺。目前榆阳、神木、内蒙古多矿上调价格,产地煤价再次开启上涨潮。

受产地煤炭供应紧缺影响,港口看涨情绪浓烈。易煤数据显示,长江口地区最新主流成交价格情况为:山西煤5000K主流成交价在655~660元/吨,山西煤5500K主流成交价为735~740元/吨;内蒙古煤5000K主流成交价在655~660元/吨,5500K主流成交价为735~740元/吨;进口俄罗斯煤5000K主流成交价在655~660元/吨,5500K主流成交价在735~740元/吨。

在煤价上涨的情况下,电厂补库存的情绪也会有所动摇。张飞龙表示,随着雨季来临,近期沿海地区高温状态有所缓解,沿海六大电厂负荷也出现明显降低,近一周以来整体日耗基本都保持在70万吨/日的水平线下。

据Wind数据,上周六大电厂日均耗煤量为67.51万吨,环比下降6.03万吨,或8.20%。安信证券煤炭团队研报认为,日耗下降主要为粤电和浙电日耗量下降所致,主要还是气候方面的原因,即南方因进入多雨季节造成气温并未显著提升。

在煤价上涨以及日耗量环比下降的情况下,电厂补库存意愿并不强烈。张飞龙表示,一方面在市场长协密集发运背景下,下游整体日耗情况得到保障;另一方面随着前期一波高温天气有所消退,本期火电负荷也出现降低,这在一定程度上缓解了下游补库存的迫切需求,加上煤价持续走高,市场观望氛围再度加强。

据易煤数据显示,截至6月8日,沿海六大电厂合计库存为1250.34万吨,环比上期增加8.67万吨。

二、下游补库迫切需求有所缓解

对于后续煤炭价格走势,中泰证券研报显示,进入6月下半月之后,随着气温逐步升高,动力煤需求也会明显好转。在目前供给偏紧和库存偏低的基本面之下,预计夏季旺季动力煤价格仍会重回上升通道。

安信证券煤炭团队研报认为,从当前时点看,未来随着夏季气温逐渐升高,日耗也会显著提升。预计全年煤炭价格中枢上行,关注点在于煤炭供给能否释放。预计2018年煤炭供给增速不超过1%,用电量增速或将达8%~9%,煤炭需求增长有望实现6%到7%,煤炭需求增速大于供给增速。

天风证券研报认为,目前电厂库存绝对值不高,近期受环保、安监影响,主产地供给端大幅收缩,即使目前日耗有所回落,在此情况下,预计短期电厂也很难快速补库,对旺季动力煤价依然坚定看好。

不过,在张飞龙看来,尽管短期市场整体偏强,但煤价继续上行也存在一定的压力。随着日耗回落,终端补库需求不再迫切,由主动备库转为刚性采购,整体观望意愿加强。

他表示,动力煤价格突破700元/吨,市场分歧面加大。贸易商方面对于政策调控担忧再度出现,在利润锁定的心态下出货意愿加强;而终端方面对高价煤的抵触情绪也再度加强。

除此之外,长协保供的效果也越来越明显。张飞龙认为,5月中下旬以来长协“保供、保运”工作推进效果较为明显。一方面上游发运积极,大秦线基本保持满负荷运作,秦皇岛港近两周的铁路调入量均保持在400万吨以上;另一方面,铁路运力加强了对于长协量的倾斜,此前秦皇岛港市场煤到港约为1日1列,而目前约为3~4日1列,对于长协煤发运倾斜力度较大。

“按照目前下游日耗水平来看,(供应)基本能够完全覆盖(需求),缓解了下游补库的迫切需求。”他说。

另据第一财经6月8日报道,国家能源集团称,煤炭销售政策与国家要求保持高度一致,将外购煤长协价格控制在黄色区间(600元/吨以内),全力稳定煤炭市场形势、保障社会用煤安全。

张飞龙表示,电厂直达进口煤优先通关的措施效果较为明显,目前华南地区直达电厂的进口煤通关时间缩减到10天左右,加快了沿海地区电厂的补库节奏,一定程度上减少了对国内下水煤的采购需求。

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