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【易煤指数113期】预期提振,沿海市场止跌企稳
2018-08-24 16:33:11来源:易煤网浏览次数:117

一、市场概况:止跌企稳

本周,进入下半周后,在环保减产预期等多方面提振下,下跌趋缓,部分山西煤率先止跌企稳。

本期(8月17日-8月23日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为530.8元/吨,环比下跌3.6元/吨,跌幅为0.7%,5500K0.8S当期指数为617.4元/吨,环比下跌7.8元/吨,跌幅为1.2%。

本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为596.6元/吨,环比下跌4.2元/吨,跌幅为0.7%,5500K0.8S当期指数为676.3元/吨,环比下跌5.3元/吨,跌幅为0.8%。

由于本周市场价格的回升,目前长江口地区最新主流成交价格略有上涨:山西煤5000K0.8S主流成交价在590-595元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为680-685元/吨(-);蒙煤5000K主流成交价在600-605元/吨(↑5),5500K主流成交价为685-690元/吨(↑5);进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在590-595元/吨(-),5500K0.2S主流成交价在680-685元/吨(-)。

二、港口库存:需求升温,库存缓降

北方港方面,一方面,随着天气状况的改善,港口出货恢复正常,前期压港锚地船大量离港导致港口库存下降;另一方面,随着上半周市场煤价格持续走弱,而坑口价持续坚挺加之汽运费小幅上涨,导致发运利润重新倒挂,贸易商发运积极性有所减弱,同时港口部分自燃蒙煤还处于清理状态,疏港压力依旧存在,受此影响,库存降低。截至8月24日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2415万吨,环比上期减少100万吨。

长江口方面,一方面,在台风连续袭击的影响下,沿海电厂日耗持续走低,下游市场煤需求较少;另一方面也造成了海轮部分滞留长江口,导致二港库存企稳。截至8月24日,长江口区域主要港口合计库存为710万吨,环比上周减少5万吨。

、沿海运费:稳中上行

本周沿海运费小幅上行,一方面,在环保安全检查和进口煤或再次收紧预期的影响,北港市场率先止跌企稳,下游询盘有所增加;另一方面,虽然随着近期天气的好转,北港压港船只逐渐离港,但短期运力释放较少,依然较为紧张。截至8月23日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在42-43元/吨左右,环比上周上涨3元/吨,2-3万吨运价在48-51元/吨,环比上涨6-7元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)44-48元/吨左右,环比基本持平。

江运费方面,近期由于下游市场煤补库需求的下滑,运费略有下降。长江口到九江1万吨船运费17元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费30元左右,到湖北宜昌1万吨船37元/吨左右。

四、电力行业:台风活跃,库存日耗双降

本周,临近夏末叠加台风频繁,全国各地高温天气有所缓解,沿海电厂日耗持续下降,六大电厂日耗下降至74万吨左右。截至8月24日,沿海六大电力集团电厂当周耗煤514.7万吨,周环比减少37.1万吨,周日均耗煤跌破75万吨关口,为73.53万吨/天,环比上期下降了5万吨/天,同比去年同期减少11.22%。

从下周天气情况来看,虽然台风影响有所减弱,但临近夏末,全国范围内高温天气渐行渐远,日耗再次反弹上行的动力不足。

库存及采购方面,在日耗持续走低的情况下,而其库存仍处于相对充足的状态,在此情况下,电厂整体采购积极性较低,多以刚需采购及去库存策略为主。截至8月24日,六大发电集团沿海电厂库存1461.04万吨,环比减少25.5万吨,库存可用天数为19.36天。

五、市场综述:结构性底部或将重现

本周北方港口市场煤价格呈现先抑后扬的走势。前半周,受前期价格下跌惯性影响,下游需求持续压价,贸易商抛货情绪回升,导致成交价“节节败退”;周三之后,随着期货盘面的大幅反弹,上涨情绪蔓延至现货市场,贸易商捂盘惜售情绪重燃,加上水泥厂需求回升等提振,市场价格有所抬升。随着需求支撑的加强,市场结构性底部或将重现。

首先,主产区新一轮环保安检来袭,部分中小煤矿停产整改,同时内陆需求持续向好,坑口价异常坚挺。其次,本周前半周随着港口市场煤价格持续走弱,坑口发运利润亏损扩大,贸易商捂盘惜售情绪浓厚,发运积极性降低;最后,下游错峰生产导致部分耗煤行业需求前置,引发新一轮补库需求的释放大概率将会出现在9月份。

因此我们认为市场煤价格在边际成本与需求前置的支撑下,将会重构结构性底部。后期关注坑口市场的价格情况以及进口煤限制政策的演变,同时由于下游错峰生产即将重启,所引发的需求前置需重点关注。

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