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煤价上涨助力煤企业绩 2022年煤价有望回归均衡
2022-01-21 09:17:05来源:证券日报浏览次数:9486

2021年煤炭行业走出了“过山车”行情。煤炭价格从年初一路高歌猛进,在10月份创下历史新高,之后在政策强力调控下快速回调,但煤炭价格较2021年年初仍有大幅升高。

 

数据显示,截至1月19日,已经披露2021年业绩预告的煤炭上市公司有8家,其中7家净利大幅预增,6家净利同比增幅均超过100%。

 

中国银行研究院研究员王梅婷在接受《证券日报》记者采访时表示:“从2021年业绩预告来看,煤炭上市公司业绩预增完全符合预期。在2021年煤炭处于供需紧张的格局下,保供煤和长协煤的价格都较往年有较大幅度上涨,走出了2020年煤炭价格大幅下跌的阴霾。”

 

煤炭价格上涨  企业业绩大幅预增

 

在已经披露2021年业绩预告的8家煤炭上市公司中,有7家大幅预增。

 

其中,陕西黑猫披露2021年度业绩预告显示,公司预计2021年度实现归母净利润15亿元至16亿元,同比增加672.5%至724%;晋控煤业预计2021年归母净利润为48.68亿元左右,同比增加455.84%左右;宝泰隆预计2021年归母净利润为1.45亿元至1.65亿元,同比增长170.76%至208.10%;新集能源预计2021年实现净利润为24.29亿元,同比增长186.7%;中煤能源预计2021年归母净利润为117亿元至144亿元,同比增长99.4%至143.6%;靖远煤电预计2021年净利润为7.2亿元,同比增长61.78%。

 

对于业绩预增的主要原因,靖远煤电表示,报告期内,煤炭市场处于上行趋势,公司煤炭产品价格同比上涨、销量同比增加。

 

不仅仅是靖远煤电,在上述煤企预增公告中,对于预增原因,都表示“产品销售价格上涨”。

 

中信证券煤炭分析师祖国鹏表示:“2021年,在需求大幅增长、产量缺乏弹性的背景下,煤炭供需错配明显,煤价大幅上涨。”

 

以山西吕梁地区低硫主焦煤(2233, -69.50, -3.02%)价格为例,价格由2021年年初的1480元/吨涨至10月15日的4100元/吨,累积涨2620元/吨,涨幅为177%。之后从4100元/吨的高位降至12月31日的2350元/吨左右,累计下调1750元/吨,降幅为42.68%,这一价格仍比年初高870元/吨。

 

此外,动力煤价格涨幅也比较大。“去年内蒙古等地坑口动力煤价格涨幅超过1倍,北方港口5500大卡标杆动力煤2021年均价为1023元/吨,同比涨幅超过80%。”祖国鹏进一步表示。

 

多家煤炭企业股价表现优异

 

煤炭价格上涨推动企业业绩增长,同时也带动了煤炭指数的上扬。数据显示,2021年1月4日,煤炭指数开盘点数仅为2279.89,2021年9月16日,煤炭指数到达年内高点4463.54,创出6年内新高。随后煤炭指数回落,2021年11月17日,煤炭指数到达低点2886.05。2021年12月31日,煤炭指数达3235.08,较最高点回落约28%,较年初开盘点数上涨约42%。

 

从煤炭上市企业股价来看,2021年涨幅最大上市公司为ST平能,涨幅为203.32%,由于龙源电力集团股份有限公司发行A股股份换股吸收合并ST平能已获得中国证券监督管理委员会核准。因此,该企业提交终止上市申请,深交所已于2022年1月7日正式受理终止上市申请。

 

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示:“煤炭企业在产品价格上涨时,其股价会出现大幅上涨,而股价的上涨又会吸引更多资金进场炒作。”

 

2022年是煤价向均衡回归之年

 

2021年煤炭价格上涨主要是受供需格局紧张所致。王梅婷告诉《证券日报》记者:“从全球层面看,世界能源价格普遍上涨,日本,印度美国煤炭价格都大幅上行,能源的紧平衡带来了较高的国际煤炭价格,影响了煤炭进口积极性。另外,由于环境保护和检修等影响,煤炭产量也受到了较大影响。”

 

“从需求侧看,2021年全年电力需求上涨10%,创近年新高,带来煤炭需求较大幅度上涨,而非电的工业用户普遍产量上行,加剧了煤炭供需紧张。”王梅婷进一步表示。

 

煤炭行业跌宕起伏的一年已经过去,2022年煤炭行情将会怎么走?“在经历了2021年需求大幅增长后,预计2022年工业用电及地产政策放松的效应对煤炭需求依然有支撑,行业或呈现供需双旺的格局,但将会从极端的供给紧张回归供需平衡。”祖国鹏表示。

 

卓创资讯化工行业研究员李训军表示:“随着国家进一步完善煤炭市场价格形成机制,预计2022年煤炭很难再有大涨大跌的情况出现。”

 

中信证券研报认为:“2022年或是煤价向中期均衡价格回归的一年。在国内价格调控的背景下,2022年国内煤价大概率不会出现暴涨,动力煤市场均价或回落至850元/吨至900元/吨的水平,同比降幅在12%至15%左右,但绝对价格依然会维持高位。由于年度长协价格有一定的提涨空间,叠加产量增长,龙头上市公司2022年业绩或依然有增长。”

 

光大研报也认为,未来煤炭行业仍将维持高景气度,“碳中和、碳达峰时代背景下,煤企对建设新矿井的意愿或将有所下降,而传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上,不可操之过急,所以煤炭价格仍有支撑。未来2年至3年煤炭行业景气度仍将维持高位运行的状态,大型优质煤企的信用资质有望得以提升。”

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